泰凌微获58家机构调研：公司目前几个大的市场比如智能电子价签、智能遥控、家居等都还是迅速增加的市场能保持较好增长（附调研问答）

  泰凌微11月6日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年11月3日接受58家机构调查与研究，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、总经理盛文军先生介绍了公司前三季度经营情况2023年第三季度公司实现营业收入157,327,148.66元，较上年同期增加44.67%；第三季度实现归属于上市公司股东的净利润8,971,247.27元，第三季度实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润7,003,883.98元； 2023年前三季度实现营业收入476,123,169.89元，较上年同期增加9.29%；前三季度实现归属于上市公司股东的净利润37,584,400.14元，较上年同期增加72.85%；前三季度实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润31,316,268.85元，较上年同期增加159.87%。

  答：今年市场相比去年有回升，但是回升程度不如预期。长远来看，还需要一段时间市场才能够真正恢复。海外整体市场也出现下滑的情况，但是对泰凌来说海外市场还是有很好的势头，持续增长，在海外市场还有很大的上升空间。现在比较好的情况是上下游去库存达到比较好的程度。

  答：公司目前几个大的市场比如智能电子价签、智能遥控、智能家居等都还是迅速增加的市场，能保持较好增长。 公司和Nordic产品线高度重合。在大客户竞争上和Nordic相比差距不大，在一些领域还有优势。Nordic在长尾市场上有优势，它有数量很多的中小客户，在服务中小客户方面有很完善的体系和系统。近两年我们在努力扩大海外团队规模，海外还是有非常大的空间。未来几年海外是我们很重点的投入方向，也有很好的增长机会。

  答：我们在一些关键性能指标上是业界一流的、有优势的；除此之外，SOC芯片产品除了芯片硬件本身之外，软件协议栈也是很核心的IP。我们的各种标准的软件协议栈都是自己开发的，从低功耗蓝牙到zigbee、到thread，到最新的Matter。有不少竞争对手是外购协议栈。自主研发协议栈可以不停优化提升，还能够根据客户要求做定制化的改动，这是我们很重要的核心竞争力。 另外，多模芯片的研发能力也是我们公司的核心竞争力之一。物联网的应用种类非常多，各种连接标准：低功耗蓝牙、zigbee、thread、wifi、Matter都会有市场。多模芯片市场迅速增加，特别在高端应用领域对多模需求慢慢的变多。要做多模芯片，公司一定要首先拥有各种标准的技术。泰凌的产品支持所有主流的物联网连接标准，有着业界最完整的产品布局。

  问：各类芯片产品按照下游分应用领域，拆分收入占比结构？未来业绩增长主要增量来源？

  答：智能零售属于行业应用，占比20%上下；另外比较大的一块是智能家居和智能遥控，占比40%上下；键鼠、无线穿戴、耳机（音频游戏耳机）等各种设备，占比30%左右。其他分类还有一些，比如医疗健康，占5%以下。 公司目前几个大的市场比如智能零售电子价签、智能遥控、智能家居等未来都还是迅速增加的市场，同时，公司也非常看好智能物流、智慧医疗、智能工业控制等行业应用领域的未来发展。

  问：后续蓝牙联盟对公司是不是存在制裁限制风险？对星闪后续发展看法和星闪方面规划？

  答：我们蓝牙后续受到制裁或者限制的可能性比较低。在蓝牙联盟我们是董事会成员，深度参与蓝牙新标准制定、蓝牙后续发展计划。我们做的产品面向物联网，从这两年我们在海外发展来看，还是很顺利的，没有遇到太多的障碍。在目前这样的一种情况下，公司被蓝牙联盟针对、排斥的可能性是很低的。 公司在2020年就成为了第一批星闪联盟的会员，也一直紧密追踪星闪标准的进展，一直都有在做相关的研发投入，已完成了主要的有关技术的研发，正在整合到公司的多模系统级芯片中，后续会有相关这类的产品推出。星闪也是物联网无线连接技术大家庭中的一员，也会有适合它的市场应用领域。公司的策略都是会去覆盖所有主流的物联网无线连接技术，我们在星闪、低功耗蓝牙、Zigbee、Thread、Matter等技术上都积极布局，都有投入资源研发产品。公司的技术特点和技术能力，有能力同时开发不同协议产品，成本性能更具优势的多模产品。星闪是后续产品线的重要一环，短期内不会对公司经营带来重大影响。

  答：蓝牙音频和wifi这两个产品我们之前在招股说明书披露过，后续会持续投入研发资源开发的两个产品。蓝牙音频和wifi确实跟原有的低功耗蓝牙、zigbee等协议有不同之处。蓝牙音频芯片传输需要同时支持经典蓝牙技术和低功耗蓝牙技术，此外也要有音频编解码功能，还需要集成降噪、语音识别等功能。后续蓝牙耳机还会加入更多健康相关的功能，比如通过耳机测各种健康指标。蓝牙音频芯片复杂程度会慢慢的变高，对芯片制程要求慢慢的升高，会需要用更先进的工艺。公司一直以来都依靠核心技术优势竞争，能够做技术门槛更高、对技术宽度和深度要求更高的产品。公司后续会在蓝牙音频这样的领域持续深耕，逐步扩大市场占有率。 Wifi也是做连接用的，跟蓝牙相比，对它的数据传输率要求高，功耗也会高一些；芯片设计上，比如收发机架构、软件协议栈都有差别。Wifi也是物联网领域重要一环，有较大的应用市场，这块我们后续肯定会补齐，完成物联网无线连接领域的完整产品布局。

  答：低功耗蓝牙是目前在物联网领域用得最多的标准之一。蓝牙联盟预计物联网低功耗蓝牙设备出货量未来几年将持续上升。2022年出货量13-15亿颗，市场预计2026年增长超过30亿颗。我们低功耗蓝牙市占率10-15%，排在全球前三。Nordic市占率排名第一，市占率超过30%。Nordic的份额目前90%是在海外，我们的目标是追赶Nordic，未来几年能够去海外抢占Nordic更多的份额。

  答：公司已有的一些客户和市场，按照市场惯例ASP每年可能会有小幅度的下调，同时物联网不断有ASP相比来说较高的新的市场、新的应用和客户出现，而且公司会持续推出一些ASP更高的新产品，中长期综合来看，公司产品的平均ASP不会有大的变化，还是较为稳定的。 因为物联网还是新兴市场，应用很分散，这些市场能支持高毛利。之前公司毛利率下降主要是因为上游供应链成本增加，目前随着供应链采购成本下调，毛利率已经在回升。2022年毛利率41%，今年一季度已经回升到42%，二季度回升到43%，三季度45%。新产品的推出和海外营收占比的提升都会对毛利率产生正面的影响。

  答：公司有的zigbee出货量已经并到了多模芯片中。Zigbee行业应用比较多，消费电子较少。Zigbee市场大部分在海外，国内主要是商业住宅预装智能家居系统等。Zigbee的成熟性稳定性比较好，在海外工业控制、商用楼宇、医疗等不少行业应用都有用zigbee。公司是全球少数几家拥有成熟zigbee产品的公司，未来在行业应用这块，zigbee会有很好的发展前景;

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  近期的平均成本为31.98元。该股资金方面受到市场关注，多方势头较强。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。

  限售解禁：解禁7231万股(预计值)，占总股本比例30.13%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，真实的情况以上市公司公告为准)

  限售解禁：解禁240万股(预计值)，占总股本比例1.00%，股份类型：首发战略配售股份。(本次数据根据公告推理而来，真实的情况以上市公司公告为准)

  限售解禁：解禁206.2万股(预计值)，占总股本比例0.86%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，真实的情况以上市公司公告为准)

  限售解禁：解禁1.077亿股(预计值)，占总股本比例44.88%，股份类型：首发原股东限售股份,首发战略配售股份。(本次数据根据公告推理而来，真实的情况以上市公司公告为准)

  限售解禁：解禁346.9万股(预计值)，占总股本比例1.45%，股份类型：首发一般股份。(本次数据根据公告推理而来，真实的情况以上市公司公告为准)

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